乐东| 邯郸| 惠安| 桂平| 蕲春| 行唐| 汕头| 金坛| 乐清| 涪陵| 新城子| 临沧| 沙湾| 禹州| 永丰| 古交| 高县| 监利| 苍梧| 富锦| 元谋| 那曲| 梅里斯| 武安| 天镇| 旌德| 西乡| 烈山| 乌海| 竹山| 龙岩| 木里| 曲江| 潼关| 苍梧| 惠水| 醴陵| 麻城| 禄丰| 科尔沁右翼中旗| 李沧| 肥乡| 长寿| 赣县| 北票| 铜川| 台北市| 河池| 太湖| 莱阳| 张家川| 厦门| 海林| 逊克| 且末| 磐石| 元谋| 甘洛| 红河| 临高| 来宾| 乐安| 景洪| 浚县| 高安| 昌图| 偃师| 沁县| 开县| 丰镇| 武陵源| 索县| 福州| 萧县| 鹤岗| 天全| 宾阳| 洪江| 通江| 海安| 饶平| 阳泉| 砚山| 株洲市| 改则| 洱源| 弓长岭| 廊坊| 垫江| 曾母暗沙| 福州| 伊宁市| 阳曲| 琼中| 都兰| 内蒙古| 辽源| 岳阳市| 平顺| 沅陵| 巴南| 武强| 镇巴| 福州| 和顺| 靖边| 南昌市| 云林| 代县| 陈仓| 苍南| 伊川| 滕州| 平乐| 景宁| 丹东| 绍兴市| 睢宁| 桂平| 徐水| 鹤山| 蕲春| 盐池| 泊头| 澧县| 塔河| 长武| 高唐| 克拉玛依| 灞桥| 赣榆| 大理| 成安| 大英| 淳安| 常熟| 易门| 渭源| 雷山| 安达| 蓬安| 湟源| 玉溪| 清镇| 砚山| 横峰| 陕西| 兴平| 成县| 乐业| 龙山| 木兰| 清远| 南陵| 麟游| 浦城| 玛多| 台北县| 盐边| 岐山| 名山| 桦甸| 枣强| 宿松| 萍乡| 当涂| 瑞金| 彰武| 乐亭| 三江| 阳东| 城固| 开远| 鄯善| 安县| 江西| 麻山| 石柱| 涠洲岛| 新会| 秀山| 永靖| 新兴| 天镇| 迁安| 科尔沁左翼中旗| 汪清| 库尔勒| 二连浩特| 噶尔| 宣威| 兰西| 察哈尔右翼中旗| 海丰| 吴江| 安溪| 华山| 蓬溪| 温江| 巴东| 安溪| 昌宁| 东西湖| 谷城| 获嘉| 福贡| 寻乌| 新邵| 太原| 河源| 定远| 五莲| 潞西| 友谊| 鄱阳| 磁县| 明溪| 彰武| 巨鹿| 浠水| 常山| 海沧| 深泽| 唐县| 云龙| 巴南| 达坂城| 甘肃| 阳高| 微山| 青海| 芒康| 海兴| 德惠| 绍兴县| 孟村| 峨山| 屯昌| 积石山| 王益| 河曲| 蓬溪| 宜宾县| 荆门| 平昌| 西盟| 子洲| 扶沟| 惠东| 商洛| 西峰| 屯昌| 卫辉| 永济| 盐池| 石泉| 汉阴| 固安| 罗城| 南和| 濠江| 永宁| 宣化区|

文化部关于印发《全国公共图书馆事业发展“十二五...

2019-09-19 14:39 来源:蜀南在线

  文化部关于印发《全国公共图书馆事业发展“十二五...

    金巍认为,具有硬资产以及科技实力的文创企业更容易获得银行信贷支持。比如一款全智能可视自行车中的智能组件包括骑行记录、短信来电提醒、防盗倾倒提醒、骑行社交等。

今年1-5月,江淮汽车在新能源汽车、国际市场开拓等领域取得了可喜业绩。【】  《经济参考报》从多个部门独家获悉,我国将在年内制定和出台旨在进一步扩大消费的一系列新政。

    各位同事!  当前,世界发展既充满希望,也面临挑战,我们的未来无比光明,但前方的道路不会平坦。  今年3月,已经76岁的藤岛昭卸任东京理科大学校长,成为“荣誉顾问”。

  做好了这点,必然会给各地的环保治理带来足够的震慑警示。  潘功建议,在处置能力与产废量存在较大缺口的情况下,政府指导价需充分发挥市场调节作用,引进良性竞争机制,避免出现区域行业垄断,建立公开透明监督机制,保障产废单位及处置企业的双方利益。

我们要全面落实青岛宣言、长期睦邻友好合作条约实施纲要等文件,尊重各自选择的发展道路,兼顾彼此核心利益和重大关切,通过换位思考增进相互理解,通过求同存异促进和睦团结,不断增强组织的凝聚力和向心力。

  藤岛昭看到学生愁眉苦脸的时候就会问:“是不是实验进展不顺”然后他就送几张啤酒票,说:“找你的同学,出去喝点酒去,喝完回来接着干活。

    人民银行南京分行相关人士介绍,境内依法设立的企业法人、非法人企业、个体工商户在江苏省泰州市的商业银行开立基本存款账户已由核准制调整为备案制。  从外部力量看,美国总统特朗普上台正值拉美右翼政党力量增强,美国试图借机在拉美地区推动形成针对委内瑞拉的统一战线,逐步分化拉美国家、削弱反美力量。

  欧洲主要是因为乌克兰问题,而美国却意在全面打压俄罗斯。

  【】  伴随着今年我国防控重大风险攻坚战序幕拉开,以及新时代经济高质量发展要求,客观上促使金融机构在防风险基础上,着力提升金融服务高质量发展质效,这将有助于从根本上改变过去我国金融业规模驱动的竞争逻辑,推动金融体系稳健运行。  冷冷地坐在一旁的表叔面露难色,自个抽起烟来。

  【】  从1996年“上海五国”会晤机制正式建立,到2001年上海合作组织在上海正式成立,到2018年上海合作组织扩员后将在青岛首次召开峰会,上合组织进入发展关键期。

  一般社保退休金是不够花的,因此很多人需要有补充退休金账号。

  这时赵康民更加肯定了自己的判断。比如,平安科技日前就表示,公司正在为包括上述场景在内的200多个应用场景的智慧体验提供科技赋能。

  

  文化部关于印发《全国公共图书馆事业发展“十二五...

 
责编:
加载中…
正文 字体大小:

收货币才是大宗商品暴跌的关键

(2019-09-19 17:31:15)
标签:

大宗商品



近期大宗商品连续暴跌,尤其是去年以来扬眉吐气的黑色系,今年以来持续进入熊市,并且连连跌停。
目前许多人把大宗暴跌的原因归结于美联储可能将会在6月加息,这是由于美国就业数据极其靓丽,但是美联储今年将多次加息事实上在去年12月加息时就已经基本确定,今年加息三到四次也在市场预料之内,不是6月就是7月加息,这不会是导致此次大宗暴跌的关键。
大宗商品价格下跌的真正原因在哪里呢,笔者认为是中国央行的货币政策变了。

2008年金融危机,2009年中国提出四万亿刺激政策,世界经济并未如上世纪三十年代那样陷入严重萧条一样,中国庞大的刺激计划,事实上扭转了世界经济的发展,也就是说,世界经济本该进一步萧条,却因为中国经济的庞大的需求好转了许多即使2012年中国经济再次进入下跌通道,美国经济逐步复苏,这中间中国宽松的货币政策,以及随之而来的基础设施的大量刺激,也对世界经济的发展起到了支撑作用。
从去年后半年开始,尤其是房地产价格疯狂,人民币汇率贬值压力愈来愈大,中国政府开始意识到,通过扩张信贷刺激经济的方式已经难以为继,金融去杠杆,挤泡沫成为今年以来金融监管的主题,那么持续多年的信贷刺激将会持续收敛。
商业银行加大资产扩张,事实上是发行货币,其基础是大量的储蓄中国是个储蓄大国,储蓄包括住户的储蓄,还包括企业的储蓄,住户的储蓄通过大量对住户的贷款创造,企业的储蓄也必须通过对企业的信贷来创造。不过最近几年的情况是,相较于住户储蓄,企业储蓄的后继乏力。
商业银行给企业发放信贷,从而形成储蓄,再进行贷款,随着准备金的缴存,储蓄和贷款的数量是逐渐减少的,如果企业能归还本息,商业银行就可以用这些归还的资金再次发放信贷,如果不能归还,商业银行发放信贷的能力就会弱化,企业储蓄就会减少。最近几年企业负债比较高,主要原因是经济下滑,贷款不能按时归还,商业银行只能借新还旧,或者延期商业银行没有企业归还的贷款作为下一步发放贷款的源头活水,就只能依靠中央银行通过公开市场的逆回购或者其他货币投放工具一旦央行在公开市场上投放货币减少,商业银行的流动性就很快出现问题,这就是最近几年常常出现钱荒,市场利率波动大的原因这表明商业银行通过信贷扩张刺激经济的路子已经走到死胡同。
而最近几个月银监会对商业银行进行所谓三套利”和“四不当等的监管,直接针对的就是表外的信贷,这方面的资产扩张也非常厉害,对于影子银行表外信贷的收缩,直接收缩的是货币信贷的创造,收缩的是债务的泛滥。

其实对金融机构的流动性,对市场利率影响最大的是央行今年以来对公开市场的两次利率上调,一次发生在今年2月3日,央行公开市场操作7天质押式回购利率由2.25%上调10BP至2.35%;另一次则是发生在今年的3月16日,央行再度调升7天质押式回购利率10BP至2.45%。这两次上调抬高了商业银行资金获取成本,一旦居民或者企业的存款不像以前那样汹涌,银行主要通过公开市场得到流动性,那么就立马抬高了银行流动性的获取成本,商业银行扩张资产的冲动就会突然刹车。

去年一阵年监管层在钢铁煤炭领域去杠杆,去过剩产能,但实行的是行政指令性的关停并转,关停并转的是一些实力不足,污染严重,比较过剩的产能,但是需求并没有减少,也就是说供给减少了,需求还在那里,于是造成了去年一阵年的,钢铁煤炭等黑色系的疯狂,而且这个疯狂仅仅在中国国内市场基本上独家上演。当然也由此带动国际市场相关品种的上涨,进口煤炭和钢铁猛增,也导致外汇储备减少。于是已经去掉的产能又恢复上马,停掉的机器开始转动,煤炭钢铁几乎照旧。

可以肯定这次去产能是失败的,失败的原因是这头在去产能,但是央行的货币政策和商业银行的信贷非常宽松,加上基础设施和房地产火爆,对于钢铁煤炭的需求加码了。一旦供给减少,钢铁煤炭价格就会报复性反弹,去杠杆成了加杠杆。

而目前正在实施的去杠杆挤泡沫突破点是从央行和商业银行的货币信贷着手,首先央行利率政策方面的加息,然后影响商业银行的信贷资产行为,商业银行资产扩张一旦放慢脚步,实体经济中的需求就会弱化,大宗商品的下跌就是必然的。


 阅读四维环球金融智库(FHT)更多更全面的研究文章,全面把握中国经济金融走势,让您的投资决策和经营管理走在一条正确的航向上,请关注微信公众号:SWGDHGZK.

有投资理财需求的读者可关注微信公众号:SWLCDP。您还可以登陆四维金融www.swjrzk.com,浏览高质量、有思想、具有操作指导性的金融研究评论。

 

0

阅读 评论 收藏 转载 喜欢 打印举报
已投稿到:
  • 评论加载中,请稍候...
发评论

    发评论

    以上网友发言只代表其个人观点,不代表新浪网的观点或立场。

      

    新浪BLOG意见反馈留言板 不良信息反馈 电话:4006900000 提示音后按1键(按当地市话标准计费) 欢迎批评指正

    新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

    新浪公司 版权所有

    华财古玩城 唐埠 镇海林场 二号大街一号路口 兰州湾镇
    深湾二路 幸福影院 北控 涡阳路 龙潭乡